对于科创板的推出，现在市场上存在两种截然不同的逻辑： 

一、由于中国历来逢新必炒，一旦推出，科创板由于涨跌幅更大，投机性更强，会吸引更多的资金涌入，在虹吸效应下，主板、中小板、创业板必将失血，导致长期低迷。

二、科创板主要吸纳具备成长性的科技公司，优质的公司登陆之后一旦表现优秀，则会对同类行业的创业板中小板中的科技股，会起到正面推升作用。毕竟，榜样的力量是无穷的，科创板启动，创业板必将跟进。 

科创板推出到底对主板中小创有什么影响呢？春林我从以下几个角度解读： 

一、分流效应以及示范效应。 

科创板推出，一定会在客观上对主板和中小创资金面形成压力，但由于是摸着石头过河，预计初期科创板上市数量不会太多，所以不能过度夸大这种负面冲击的力度。 

与科创板最类似的是创业板，可以观察创业板开立时对主板和中小板的影响。 

2009年10月30日，创业板正式在深交所上市。2009年，创业板指市盈率PE（TTM）在60至80倍间波动，而同期的中小板指PE在40倍下徘徊，上证综指PE在20倍左右。2010年底市场达到一个顶峰后，市场一路走低；2011年底，创业板平均PE跌至不足40倍。走势基本持平，2012年结束后，创业板指数连续三年呈上升趋势，到2014年下半年开始加速增长；2015年年中，创业板PE达到140倍的峰值，同时中小板指PE提升至60倍以上，上证综指PE也从10倍上升至20倍左右。 

随后的两年中，各指数估值开始回落，上证综指PE回归20倍以下，中小板指降到40倍之下，而创业板指PE则逼近中小板指在40倍左右波动。2018年各指数PE继续走低，到年底创业板指PE甚至不足30倍，中小板指PE低至20倍左右，上证指数PE降为10倍。 

从估值之差的变化来看，2009年10 月创业板上市之时，对于市场还是存在着一定的示范效应。高溢价之后，随后便出现逐步回归。 

从成交额占比观察，随着中小板和创业板的推出，上交所主板的成交额占比下降，资金出现分流，当前中小板加上创业板成交额与上证综指成交额基本持平。 

基本结论是：示范效应更多体现为初期阶段，分流效应更多体现在中后期阶段。 

正如我的读者所言，中国资本市场政策烙印非常明显，在政策的强力推动下，科创板所带来的机会值得关注。 

科创板是2019年机构决策过程中面临的最大的变量，也是重大市场机遇。 

前几批上市的企业或将优先享受科创板的制度红利，投资机构应当重视这一机会。 

2009年创业板开板后一年内深创投8个项目登陆创业板，以上市后一个月市值计算，投资收益倍数达12.28倍。

当然，科创板推出，或将设置投资门槛，这意味着并不是所有的个人投资者，都可以无障碍地投资科创板。监管部门此前表示：鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。显然，相关方面不希望科创板出现过度的短线炒作，散户投资者通过基金投资科创板，可以一定程度上抑制暴涨暴跌。
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