科创板的“雏形”已出。
昨晚（1月30日），证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，迅速成为最热的市场焦点。
从《意见》规则来看，既有符合此前市场的猜测，也有创新突破之举。
哪些符合市场猜测
1、不盈利可上市
此前市场就预测，科创板的上市条件将不再对盈利作出硬性要求；而此次《规则》中披露的上市条件来看，也确实如此。除了盈利指标外，市值、研发投入、和现金流都成为了参考指标，具体条件组合分为5挡：
①市值+净利润；②市值+收入+研发投入；③预计市值+现金流；④市值+收入；⑤预计市值不低于40亿元；

2、放开新股首日涨跌幅，且不按照定价模式
符合猜测之二的是关于新股上市首日的涨跌幅限制。此前证监会副主席就表示，将考虑取消A股新股上市首日的涨跌幅限制，这次科创板也先行试点起来。
据规则披露，科创板上市新股前5天不限涨跌幅，第六天开始设限20%；与此同时，取消直接定价，打破23倍PE的束缚。
3、实施同股不同权
当年阿里未能登录A股，其中的主要原因之一正是A股缺少同股不同权制度，而此次科创板则推出该项制度，采用“特别表决权”和“普通股表决权”，规定前者最多不超后者10倍表决权。
哪些超出市场预期
1、史上最严退市制度
这一次，科创板设定了堪称史上最严的退市制度，不再采用单一连续亏损指标，具体来看：
①最近一年扣非净利润为负，且营收低于1亿，要被退市警示；②最近一年净资产为负，要要被退市警示；③营收并非源于主营业务，将被认定无持续经营能力；④重大违法一退到底，不允许重新上市。
可以看到，若科创板这份退市制度在A股实行，那将会有几百家上市公司濒临退市。
2、50万、24个月
另一个突破市场预期的是投资者门槛，此前市场一度传言为300万门槛，而这次规则披露，申请者只需前20个交易日内账户资产日均不低于50万元，且开户时间24个月以上。
这一门槛降低，无疑是参考了新三板的前车之鉴，50万的门槛将大大增加市场流动性，提高市场活跃度。
3、交易机制T+1
此次科创板仍旧采用T+1的交易机制，这可以说即是预料之中，也是预料之外。
说是预料之中，是因为T+1制度自1995年起就被延用至今；说是意料之外，因为科创板此次已在“定价发行”、“同股同权”制度上作出改革，而“T+1” 制度一直被市场看作是游资的天堂，此前关于改革的呼声就此起彼伏。
最后，具体科创板的试行细则方案，可以参考文章末尾由华尔街见闻梳理的图表。
迎接科创板，什么样的姿势才正确
大致聊了聊科创板的试行意见后，就该聊最关键的部分了。
在昨日科创板试行意见发布后，业内人士表示，此次“科创板规则”的发布意味着科创板正式进入实际操作阶段，各家符合科创板上市要求的公司也将加速进入IPO阶段。
那么，该如何去寻找可能入围的首批企业呢？
结合机构的观点来看，两类企业最有望成为首批登录科创板的“幸运儿”，一是已进入IPO辅导备案阶段科技型企业；二是仍未上市的独角兽。
与此同时，科创板由上交所推，且又在上海公布，毫无疑问，上海本地股最值得重视；而根据安信证券陈果的推测来看，首批科创板企业数量不会很多，且一定会是优质企业。
那么结合这两个条件，来做一下筛选。
视角一，已启动上市准备工作上海本地股
根据选股宝此前梳理，目前有三家上海本地股正在已经启动上市准备工作、中微半导体、澜起科技和晶晨半导体。
从题材上看，这三家企业同时半导体行业，符合战略新兴产业的要求；而从行业地位来看：
中微半导体是中国刻蚀设备领军企业，甚至在全球市场亦排名前列。在全球可量产的最先进晶圆制造7纳米生产线上，中微半导体是被验证合格、实现销售的全球五大刻蚀设备供应商之一；
澜起科技则是全球唯一可提供从DDR2到DDR4内存全缓冲/半缓冲完整解决方案的供应商。尤其是澜起科技发明的DDR4全缓冲“1+9”架构成为了国际标准，相关产品进入全球主流内存、服务器和云计算领域。
晶晨半导体则是是无晶圆半导体系统设计厂商。据业内人士透露，近几年，晶晨半导体在OTT盒子和电视市场取得不错的增长，支撑了公司业绩的持续上升，其营收和净利规模已经达到主板上市的隐形“红线”。
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